国泰君安：关注虚拟陪伴赛道崛起

国泰君安研报指出，一、随着AI技术逐步完善，用户体验得到改进，天然具备较高使用黏性和潜在付费意愿的虚拟陪伴需求也会逐步被发掘，可以从两条思路出发：1）软件端的偏娱乐需求的满足，强调产品的丰富性、交互多样性；2）硬件端偏陪伴类的满足，特别是儿童市场，强调产品的安全性、隐私性，具备实体产品、IP等方面积累的公司。二、AI陪伴市场增长迅速，供需条件充分。拟人向的AI产品赛道如情感陪伴类，已有可观的用户规模，需求端来看，人们客观存在情感需求，而用户对于陪伴类产品的接受度已经较高，AI的出现能够较好的满足相关缺口；供给端来看，AI技术持续迭代进步，交互体验正在向着接近真人效果逐步接近。三、UGC类软件已有充分的用户规模和用户黏性，定制类关注《EVE》打造高品质的专属3D虚拟女友，近期将开启测试。四、陪伴类硬件：各类IP、玩具厂商积极尝试的方向。AI能够赋予原有产品增量服务，是很多IP公司、儿童向公司、制造类公司推出产品的重要思路，这种方式能够避免软件端对用户吸引、留存的激烈竞争，在付费逻辑上可以采用“硬件购买+软件订阅”的形式，变现确定性更高，特别是在儿童玩具市场，“具备物理实体”是大多数受访者在重要性排序时较为靠前的选项。