MultiBank Group大通金融：供需博弈与国际压力影响铜期货走势？

国内需求稳固与库存压力交织

尽管美元强势对铜价形成压力，中国市场的强劲需求为铜期货提供了支撑。当前，中国下游开工率较高，特别是铜消费领域表现活跃。然而，随着季节性疲软迹象显现，市场供需结构面临挑战。近期，上海铜库存环比增加1900吨，反映出进口到货量增长与下游消费放缓的矛盾。广东地区库存下降也显示出需求分化的趋势。MultiBankGroup大通金融分析年底前，企业控制库存与现金流的策略或将进一步削弱需求，铜库存可能持续上升，对价格形成下行压力。

国际供应端的潜在扰动

国际市场方面，智利环保监管对洛斯布朗科斯铜矿的环境指控为供应链带来了不确定性。这一铜矿是智利的重要生产基地，其年产量达25.5万吨。虽然短期内影响有限，但如果环保问题加剧，可能削弱全球铜矿供应，从而支撑价格上涨。

美元强势与市场博弈

美元指数近日站稳108.13，接近两年高点。美元走强通常增加了铜等大宗商品的持有成本，对价格形成下行压力。然而，强劲需求对冲了部分负面影响，短期内铜价仍显示出一定韧性。沪铜主力合约1月期铜上涨至74040元/吨，伦敦金属交易所铜期货也上涨0.66%，至8970.50美元/吨。

未来展望：价格波动与市场韧性并存

铜期货价格短期内可能维持震荡整理，受制于美元走强和季节性需求疲软。同时，库存上升压力和国际供应端不确定性可能影响价格走势。但全球范围内对铜的持续需求将提供长期支持。分析人士预计，若供应干扰升级，铜价可能重回上行通道。投资者需关注需求变化与国际市场动态，以及时调整策略应对复杂的市场环境。